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是不是最近被一个词弄的很头大?

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2020年4月30日,证监会、发改委联合发文试点基础设施公募REITs,中国版公募REITs正式起步。

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REITs发音“瑞次“

英文全称Real Estate Investment Trusts,是不动产投资信托的意思,

它为中小投资者提供投资于不动产项目低门槛的投资产品。

我们首先来看一个场景。

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不动产的流动性较低,无法满足不动产持有人的资金需求;而不动产的投资门槛又较高,中小投资者无法参与。

如何解决这个矛盾呢?

于是,REITs出现了。

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我们以商业地产为例,

看下REITs基本运营模式。

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从资产角度看,REITs是不动产证券化,底层资产是能够产生稳定现金流的不动产。

比如我们这里能不断产生租金收入的商业地产。

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REITs目的是把缺乏流动性的商业地产,变成较强流动性的证券

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受益凭证的收益来源就是未来的租金、营业收入和资产增值,

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中小投资者通过购买受益凭证,参与到体量较大的不动产项目,满足投资者资产管理多样化的需求,拓宽社会资本的投资渠道

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原始权益人来说,

REITs就是一种有效的融资模式

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但一般原始权益人依旧会作为物业管理人管理商业地产,并获得物业管理费

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同时,为了防止REITs资产被管理人挪作他用,保障资产安全,

还需要一个托管人为投资人托管商业地产,并对基金管理人行为进行必要监督,

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以上就是比较基本的REITs交易结构图

可见,REITs以发行股票或者受益凭证方式汇集投资人资金,由专业机构进行不动产投资开发与经营管理,并将投资综合收益按比例分配给投资人的一种信托基金

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嗯,我们下一期再说。

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